Корпоративные облигации vs ОФЗ: что выбрать инвестору в 2025 году

Выбор между корпоративными облигациями и ОФЗ — базовый вопрос для инвестора, который хочет получать купонный доход с минимальным риском. Оба инструмента торгуются на Московской бирже, доступны с любого брокерского счёта, но различаются по доходности, надёжности и налоговой нагрузке. Разбираем, в чём разница и что подойдёт именно вам.

ОФЗ: государственный эталон надёжности

ОФЗ — облигации федерального займа, долговые бумаги Минфина РФ. Их главное преимущество — высокая надёжность: государство-эмитент не может обанкротиться в своей валюте, поэтому кредитный риск минимален. Доходность ОФЗ служит безрисковой ставкой для всей экономики: от неё отталкиваются при оценке корпоративных бондов.

Ключевые характеристики ОФЗ: низкий порог входа (лот от 1000 ₽), высокая ликвидность, широкий выбор выпусков — от коротких до 20-летних. Минус — доходность ниже, чем у корпоративных бумаг. Кроме того, ОФЗ чувствительны к ключевой ставке: при её росте цена длинных выпусков падает.

Корпоративные облигации: доходность выше, риск тоже

Корпоративные облигации выпускают компании — от «голубых фишек» до среднего бизнеса. За более высокий купон инвестор платит кредитным риском: эмитент может допустить дефолт или реструктуризацию. Чем ниже рейтинг бумаги, тем выше обещанная доходность и тем больше вероятность потерь.

Важный нюанс — налогообложение. Купон по корпоративным облигациям облагается НДФЛ 13–15%, тогда как по ОФЗ купонный доход не облагается налогом. Это съедает часть премии к доходности, поэтому сравнивать инструменты нужно по доходности после налогов.

Что выбрать: логика решения

Ответ на вопрос «корпоративные облигации vs ОФЗ что выбрать» зависит от целей:

- Консервативный портфель, сохранение капитала — ОФЗ. Подойдут инвесторам, которым важна предсказуемость и защита от кредитных рисков.

- Максимизация дохода при готовности к риску — корпоративные облигации надёжных эмитентов с рейтингом AAA–AA. Премия к ОФЗ здесь в пределах 1–3 п.п.

- Смешанная стратегия — оптимальный вариант для большинства: база из ОФЗ плюс 20–40% корпоративных бумаг высокого рейтинга. Так вы повышаете доходность, не беря на себя избыточный риск.

Перед покупкой проверяйте кредитный рейтинг эмитента, длительность выпуска (дюрацию) и наличие оферты — права предъявить бумагу к погашению досрочно.

Вывод: ОФЗ — фундамент портфеля и защита от дефолтов, корпоративные облигации — инструмент повышения доходности. Начинающему инвестору разумно строить базу на ОФЗ, а затем добавлять надёжные корпоративные выпуски, внимательно следя за налоговой нагрузкой и кредитным качеством эмитента.

Откройте брокерский счёт, соберите короткий список ОФЗ и корпоративных бумаг с рейтингом AA и выше — и сравните их доходность после налогов. Начните с суммы, потеря которой не повлияет на ваш бюджет. Перейти к подборке →